La inflación puede traer un aumento de los tipos de interés

Javier explica que el aumento de la inflación trae una reducción del tipo de interés real (interés nominal – expectativa de inflación) que obliga a los bancos centrales a aumentar el tipo de interés nominal para mantener a los inversores interesados en los bonos gubernamentales. La expectativa de inflación en Europa ha pasado al 2,4%, y el Bund Alemán estaba dando un -0,6% de interés nominal.

Explica que un inversor en el bund alemán hace dos meses estaría invirtiendo para para perder un 2,1% (-0,6% – 1,4%) anual, y que esto fue lo que llevo a los bancos centrales a subir el tipo de interés del -0,6% al -0,3%. Algo similar ocurrió en EEUU.

El problema es que el aumento de los tipos de interés reduce el valor de las empresas en bolsa, sobre todo las que tienen deuda a tipo variable, que tendrán que pagan mas intereses por la deuda contraída en el pasado, algo que puede ser un problema, ya que la bolsa está cotizando a múltiplos demasiado altos en la actualidad.

En resumen, explica que la llegada de la inflación es el catalizador del problema y pone como ejemplo un juego con fichas de domino, donde comenta que la primera ficha en caer es la inflación, y que después va la renta fija, renta variable, y el mercado de divisas.